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2021年12月23日东方证券期货市场研究院午间文章

作者: admin 来源:HJC黄金城 发布时间:2022-02-04 09:44

  英国人口数普查局公布的统计数据表明,2020年7月至2021年7月,英国人口数快速增长了39万人,快速增长率仅为0.1%,这也是1937年以来英国年度人口数快速增长首次少于一百万。

  西安宣布12月23日0点起,全市小区实行封闭式管理!非生活必需场所暂时停业。另外,福州试点工作加装转动桶,陕北也宣布,23日0点起实行交通管控,市民无特殊原因不要离开陕北。

  在一系列利好政策催化下,新能源、新材料、新能源汽车、绿色生态智能船舶等绿色生态产业发展有望持续开辟快速增长新蓝海。根据相关部署,2025年绿色生态环保产业发展产值达到11万亿。

  股指:美股再度大幅收涨,上一交易日A股盘整整理,权重走弱,两市成交额1.06万亿,资金方面北向资金净流出17.45亿,12月21日股权融资余额增加17.47亿至17220.33亿。12月8日至10日中央工作中国经济会议召开,总体方向上有货币乘数宽松迹象,最新中国经济统计数据表现我国中国经济出现货币乘数改善,但下行阻力依然较大,特别是由房地产调控带来的拖累。随着政策加持,我们认为中长线股指预计今年曲折下行,随着指数有止跌迹象,建议试多为主。

  债券:竭尽全力下跌,10TNUMBERbp债券收益率下行2bp至2.83%。央行公开市场净投放100亿,Shibor短端品种竭尽全力下行,跨年品种略有下行,资金面总体保持宽松,1TNUMBERbpLPR上升5bp报3.8%,有利于改善实体中国经济股权融资环境。11月份工业增加值和消费略好于市场预期,但是房地产投资增速竭尽全力回落,国务院总理表示面对捷伊下行阻力,明年将把稳快速增长放在更加突出位置。央行行长在座谈会上强调要加大跨周期调节力度,统筹考虑今明两年衔接,保持流动性合理充裕,增强信贷总额快速增长的稳定性,为对冲债券前置发行和降低实体中国经济股权融资生产成本,2022年上半年仍有降准的可能。综合预计今年债券期货产品价格将竭尽全力维持高位,操作上建议暂时继续观望或轻仓试多

  铁矿石:英国铁矿石供应量增幅大于市场预期,交易商权衡了新冠病毒奥密克戎变异体对市场需求的负面影响,国际国际油价沿袭涨势,WTI涨至一个月来最高。英国天然气战略/储备竭尽全力上升,英国商业铁矿石供应量增加而汽柴油供应量增加,而英国韦斯顿地区铁矿石供应量连续六周快速增长。英国能源信息署统计数据表明,截止12月17日当周,英国铁矿石供应量量4.23亿吨,比前两周上升471.5EIA;英国汽油供应量总额2.24亿吨,比前两周快速增长553.3EIA;馏分油供应量量为1.24亿吨,比前两周快速增长39.6EIA。单周市场需求中,英国天然气市场需求总额月均2045.4EIA,比前两周低273.7EIA。英国铁矿石和汽柴油净出口总额月均31.3EIA,而前周则出口77EIA。昨天国际油价虽然下跌,但EIA统计数据表明市场需求大幅下滑,后期预计今年较难突破前期盘整区间。

  尿素:尿素郑糖下跌1.05%。截至12月16日,亚洲地区尿素总体器动工损耗为66.70%,较上周五大幅下滑0.82个基点,较上年上升4.36个基点。下周亚洲地区煤(尿素)制烯烃器平均动工损耗在74.09%,较上周五下跌0.3个基点。下周亚洲地区CTO/MTO器总体动工波动不大,上周五关注沿海部分停车器动态。总体来看,沿海尿素供应量在73.17亿吨,同比上周五下跌4.52亿吨,涨幅在6.58%,同比上升31.99%。总体沿海尿素可流通货源预估在19.4亿吨附近。据卓创资讯不完全统计,预计今年12月17日到2022年1月2日沿海出口船货到港量57.07万-58亿吨。

  塑料:塑料周二回调,禽流感负面影响减弱,亚洲地区产区逐步停割,原料产品价格坚挺,市场需求稳定,目前仓单显著高于上年,期货市场交割阻力增加,泰国正值产胶旺季,原料产品价格略有大幅下滑,船期不畅对亚洲地区产品价格有一定提振,总体中国经济基本面方面无太大转变,短期走势受市场焦虑负面影响,触底后预计今年恢复盘整向上格局。

  造纸:造纸期货郑糖沿袭回调。前期由于加拿大洪水导致供给链中断,同时满洲里禽流感负面影响我国俄针出口,推动外糖快速下行,外盘报价也略有提涨。亚洲地区上游纸企陆续发布原纸提价函,动工率略有回落,不过上游市场需求存量非常有限,市场继续观望焦虑浓厚,提价函落实情况也有待考量。上周五多头炒作热情消退,缺乏捷伊利好驱动力,外糖逐渐回归中国经济基本面,市场需求偏强下回调高度预计今年非常有限,短期预计今年沿袭盘整。

  聚丙烯(LL、PP):线性LL,中国石化相对平稳,中天然气相对平稳。石油化工8590,成交回落。拉丝PP,中国石化相对平稳,中天然气部分上调50。石油化工8170, 成交回落。两油石化供应量64万,同比上升3亿吨。周二聚丙烯沿袭整理,隔夜铁矿石供应量上升,国际油价沿袭回调。不过,亚洲地区禽流感仍有反复,市场继续观望焦虑依旧。

  聚丙烯:PTA回调,MEG偏强。上周五生产成本端铁矿石产品价格回落。产业发展上,PTA现货市场供给略有大幅下滑,工厂增产停机激增;丙烯供给无显著存量,大型器存停机市场预期。市场需求端,上游聚丙烯利润被压缩,动工损耗相对偏低水平。供应量方面,丙烯港口供应量激增,PTA沿袭去库。总体上,PTA、MEG中国经济基本面略触底,关注上周五生产成本端及聚丙烯停机增产消息。

  石灰:BU2206今日郑糖沿袭铁矿石系下跌趋势,多空双方对决显著,主力合约收盘于3140元/吨,较昨天上升30元,较昨天收复0.96%。外部市场需求带动下的铁矿石风险基本释放,但从中国经济基本面情况来看,石灰处于供需双弱格局,投机冬储市场需求非常有限,多为收尾刚需为主。当前亚洲地区主要石灰厂家动工上升,供给端持续膨胀,为石灰产品价格提供了一定的支撑。据百川资讯统计数据表明,下周亚洲地区石灰炼厂动工率降至30.6%,同比前两周增加2.4%。同时厂家及社会供应量在供给膨胀的驱动力下也呈现显著回落。统计数据表明,截至12月15日当周27家样品石灰厂家供应量为80.06亿吨,同比上升2.92亿吨,增幅为4.5%;33家样品石灰社会供应量为40.53亿吨,同比上升1.45亿吨,增幅为3.5%。后续紧密关注铁矿石产品价格,3000点以上稳步建仓。

  钢材:对成材而言,目前处于现实市场需求正式步入淡季,短期现货产品价格基本见顶,同时“稳中求进”的跨周期调控市场预期向好,明年金三银四复工市场需求乐观市场预期难被证伪的时间窗口内。供给端采暖季+冬奥会的限产强度将持续扰动05合约,但市场需求同比上在开春后使得产品价格存在向上修复的动能,在螺纹总体供应量偏低,且货源主要集中于钢厂的供应量结构下,短期现货虽已见顶,但也难以大幅下跌。05合约的盘面基差保护一定程度上抵抗单边大幅下行,但目前的绝对产品价格也已处于利润估值区间的上沿,短期行情以盘整看待,低供应量环境下,乐观市场需求若能兑现,盘面仍有下行空间。

  铁矿:郑糖收跌2.51%。上周五铁矿产品价格走势较强主要原因是房地产市场出现货币乘数好转迹象,地产新动工同比回落较快,同时市场对钢厂复产市场预期较强,市场对一季度用钢市场需求较为乐观,期现产品价格出现共振下跌。铁矿中国经济基本面方面,铁矿港口供应量持续高位,铁水产量同比大幅大幅下滑,港口现货成交持续走弱。后市来看,上周五市场焦虑面得到较大修复,但铁矿供给宽松格局并未改变,预计今年产品价格进一步回调空间非常有限。

  双焦:郑糖产品价格盘整。焦炭方面,上周五上游煤矿安全检查频繁,炼焦煤产品价格小幅回调,对焦炭生产成本端支撑进一步加强,焦企提涨意愿较强。焦煤方面,主产地安全、环保检查严格执行,其中山西地区部分煤矿收到通知要求停产,煤矿产量持续增加,炼焦煤市场供给进一步收紧。后市来看,上周五双焦供给小幅膨胀,市场焦虑面得到较大修复,同时焦炭盘面已小幅升水现货,后市双焦产品价格有望呈现盘整走势。

  锰硅:昨天锰硅主力合约弱势下行,收于8096元/吨。当前北方产区的主流出厂报价在7800元/吨附近。目前南方多数厂家停产,北方个别厂家也存在停产情况、后市需关注产区停产的范围会否扩大。市场需求端来看,采暖季钢材产量增幅受限,上游市场需求难有较好表现。综合来看,当前市场总体供给仍偏宽松,市价仍将承压运行,但在生产成本的支撑下、盘面下方空间或较为非常有限。

  硅铁:昨天硅铁主力合约弱势下行,收于8192元/吨。当前72合格快的主流出厂报价大幅下滑至8150元/吨附近。采暖季钢材产量增幅受限,上游市场需求难有较好表现,钢招空档期市场成交情况一般。当前多数厂家利润尚可、停产驱动力不足,硅铁产量暂未出现显著回落。综合来看,由于厂家生产积极性不减,硅铁产品价格暂时缺乏下行驱动力,但在生产成本的支撑下、盘面下方空间或较为非常有限。

  动力煤:隔夜动力煤主力合约偏强盘整,收于697.2元/吨。现货方面,港口煤价下跌50元/吨至940元/吨附近。年底安全检查趋严在一定程度上抑制了煤炭产能的释放,但目前产量和大秦线发运量仍处高位水平。今冬气温同比偏高、电厂日耗增幅或难超市场预期。同时当前电厂存煤充足、采购市场需求走弱,市场煤资源日渐宽裕。港口方面,随着市场需求的释放,北港供应量高位回落,但目前仍高于上年水平。综合来看,随着煤炭总体供给走向宽松,后市煤价仍存回落空间,操作上建议以轻仓逢高空配思路为主。

  贵金属:上周五美联储利率决议,将每月缩减购债规模提高一倍,有望在明年3月前结束当前QE,点阵图表明官员们市场预期明年将加息三次。市场进一步计入5月加息的可能。尽管美联储显著转向,但是买市场预期卖事实的逻辑下,决议公布后金银由跌转涨。当前,一方面政策收紧速度加快使得金银承压,另一方面,市场对于政策收紧已有市场预期,对中国经济复苏前景存忧和质疑美联储能否满足自己的加息目标为黄金提供支撑,短期回调为转向落地后的修正,金银总体或维持宽幅盘整。

  铜:郑糖铜价小幅下跌,受低供应量支撑。目前全球供应量总体较低,昨天LME供应量小幅增加,上周五上期所供应量再次上升。供给总体表现稳定,市场关注亚洲地区逆周期调节的力度。短期铜价总体宽幅盘整的可能性较大。建议关注智利矿山生产、铜上游动工情况、供应量及现货状况。


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